Hvordan valutaer påvirker internasjonale investeringer Oppdatert 10. juni, 2016 Internasjonal investering er forskjellig fra å investere i hjemmemarkedet på mange måter, men kanskje den største forskjellen er effekten av valutasvingninger. Når en amerikansk investor kjøper aksjer i et amerikansk selskap, eller en japansk investor kjøper aksjer i Tokyo. nøkkelvariabelen er endringen i aksjekursen. Hvis aksjekursen går opp 10, er verdien av investeringen oppe 10. Men det er ikke nødvendigvis tilfellet i internasjonale markeder. For å forstå hvorfor, kan vi se på et hypotetisk eksempel. For å holde ting enkelt, vil vi også ignorere utbytte så vel som meglerprovisjoner eller andre transaksjonskostnader. La oss si at du er interessert i å investere i et (fiktivt) japansk selskap kalt Tokyo Toys. Ifølge din forskning har selskapet en ny elektronisk gizmo som kommer ut som sannsynligvis er et must leke i den kommende høytiden. Aksjer av Tokyo Toys handler for tiden på 5.000 yen. Gjeldende valutakurs er 100 yen per dollar. For å finne ut hvor mye en andel av Tokyo Toys er verdt i amerikanske dollar, deler vi bare prisen i lokal valuta (5.000 yen) etter valutakursen (100 yen). En andel av Tokyo Toys koster derfor 50. Du ringer din megler og legger en bestilling på 100 aksjer, en samlet investering på 5000. Nå kan vi raskt fremover i seks måneder. Gode nyheter: Din forskning viste seg å være rett på pengene. Selskapets gizmo var en stor hit i julen, og aksjer i Tokyo Toys har steget 20 til 6000 yen. Du skjønner at du har gjort en 1000 avkastning på investeringen din. Du bestemmer deg for å låse i fortjenesten og gi råd til megleren å selge. Men når du åpner din neste kontoutskrift for megling, viser den fortsatt 5000. Hva skjedde med 20 gevinsten Du ringer din megler igjen for å be om avklaring. Nå er de dårlige nyhetene. Mens aksjene i Tokyo Toys steg 20, endret også verdien av japansk yen i løpet av seks måneders perioden. Da megleren solgte aksjene, var den gjeldende valutakursen 120 yen per dollar. Del 6000 yen med 120 yen per dollar og du får 50 helt tilbake hvor du startet. For en japansk investor var imidlertid Tokyo leker en stor investering. Det er fordi de ikke trenger å konvertere deres yen tilbake til dollar. Men hvis du vil ha pengene dine tilbake i dollar, var Tokyo Toys en dårlig investering. Justert for valutaendringen gikk investeringen ingen steder. Faktor i transaksjonskostnader og provisjoner, og du sannsynligvis ville ha mistet penger, selv om det grunnleggende investeringsinstinktet og undersøkelsen var riktig. På samme måte gjør valutaeffekten det mulig å tjene penger når forskningen er feil. Hvordan bruker du samme eksempel, kan du si at forskningen din var langt unna merket. Tokyo Toys nye gizmo var en komplett flop. I løpet av de neste seks månedene falt aksjene i selskapet til 4.500 yen, en nedgang på 10. Men samtidig ble yenen sterkere mot dollaren. Si valutakursen etter seks måneder var 80 per dollar. Del 4500 med 80 og du får 56.25. I dette tilfellet steg din innledende investering på 50 til 12,5, til tross for at undersøkelsen om selskapets nye gizmo var helt feil. Husk alltid: når du kjøper aksjer på et utenlandsk lager. du tar faktisk to investeringsbeslutninger. Du satser på både ytelsen til selskapet selv og valutaen. Det ideelle scenariet har rett på begge deler: aksjekursen går opp og du får en ekstra fordel ved en styrking av valutaen. Verste fall: aksjen går ned og valutaen mister verdi i forhold til dollaren. I andre tilfeller vil resultatene bli blandet. Effekten av valutakonverteringer Valutakursen i ett land blir sterkere andor svakere mot en annen lands valuta på daglig basis, men hva betyr det for de som ikke handler i valutamarkedet Valuta Valutakursene påvirker reise, eksport, import og økonomi. I denne artikkelen drøft du naturen av valutautveksling og dens effekt på mennesker og økonomien. Før vi deltar nærmere i emnet, må vi først etablere en konstant for demonstrasjonsformål, vi snakker om forholdet mellom euro og amerikanske dollar. Nærmere bestemt vil vi snakke om hva som skjer med amerikansk økonomi og til Europas økonomier dersom euroen handler markant høyere mot amerikanske dollar. Forutsetningen vi skal gjøre er at US1 vil kjøpe 0,7 euro. Virkningen på reisende Hvis US1 kjøper 0,7 euro, vil amerikanske borgere være mer motvillige til å reise over dammen. Det var fordi alt fra mat til suvenirer ville bli dyrere - om 43 dyrere enn om de to valutaene handlet på paritet. Dette er en illustrasjon av effekten av kjøpekraftparitet (PPP) teori. Under disse forhold vil europeiske reisende imidlertid være mye mer tilbøyelige til å besøke USA for både forretning og fornøyelse. Amerikanske bedrifter og regjeringer (via skatter) på områdene som besøker europeiske turister vil trives - selv om de bare er for en sesong. Konsekvensen for selskaper og aksjer Virkningen av dette scenariet på selskaper (spesielt store multinasjonale) er litt mer komplisert fordi disse virksomhetene ofte utfører transaksjoner i en rekke forskjellige valutaer, og har en tendens til å skaffe seg råvarer fra en rekke av kilder. Når det er sagt, vil amerikanske bedrifter som genererer størstedelen av inntektene deres i USA (men som kildes deres råvarer fra Europa) trolig se at deres marginer slår på høyere kostnader. Lignende smerter vil føles av amerikanske selskaper som må betale sine ansatte i euro. Per definisjon vil disse reduserte margenene sannsynligvis ha en negativ innvirkning på den samlede bedriftens fortjeneste. og dermed på verdijusteringer i hjemmemarkedet. Med andre ord, aksjekursene kan falle på grunn av disse lavere inntjening og prognoser for fremtidig profitt. På flipside, amerikanske selskaper som har en stor oversjøisk tilstedeværelse og tegner en betydelig inntekt i euro (i motsetning til dollar), men betaler sine ansatte og andre utgifter i amerikanske dollar kan faktisk gå ganske bra. Europeiske selskaper som genererer løverne del av inntektene sine i euro, men også kilder deres materialer eller ansatte fra USA som en del av sin virksomhet, vil sannsynligvis se marginutvidelsen ettersom kostnadene og valutaen minker. Per definisjon kan dette føre til høyere bedriftsresultat og verdijusteringer i enkelte utenlandske aksjemarkeder. Imidlertid vil europeiske selskaper som skaffer seg betydelig inntekt fra USA og må betale sine utgifter i euro, trolig lide. Virkningen på utenlandske investeringer Under disse antagelsene er det sannsynlig at europeere (både enkeltpersoner og selskaper) vil utvide sin investering i USA. De vil også være bedre egnet til å foreta oppkjøp av amerikansk-baserte bedrifter og eller fast eiendom. Faktisk har dette skjedd på flere punkter i fortiden. For eksempel, da den japanske yenen handlet på rekordhøyde mot dollaren tilbake på 1980-tallet, gjorde japanske firmaer betydelige kjøp av fast eiendom - inkludert det verdensberømte Rockefeller Center. Omvendt ville amerikanske selskaper være mindre tilbøyelige til å skaffe seg et europeisk selskap eller europeisk eiendom under US1 for 0,70 euro scenario. Hvordan kan du beskytte deg mot valutaforskyvninger Når du planlegger en tur, sjekk den mest oppdaterte valutaomregningen før du bestiller ferien, slik at du kan planlegge ditt valg av steder på riktig måte. (Det er mange måter å finne ut lokale valutakurser, inkludert å se i virksomhetsdelen av din lokale avis, sjekke med et reisebyrå eller søke på internett.) For øvrig er et av de beste tipsene for reisende som gjør innkjøp i utlandet, å bruke en kredittkort. Årsaken bak det er at kredittkortselskaper pleier å forhandle de beste prisene og de gunstigste konverteringene fordi de gjør et så høyt volum av transaksjoner. Disse selskapene tar ut alt gjetningsarbeidet for deg, og baner vei for jevnere (og sannsynligvis billigere) transaksjoner. For små og store bedriftseiere som driver i USA som kilder noen av råvarene fra Europa, kan en av de beste bevegelsene være å lagre visse forsyninger dersom prisen på euroen begynner å klatre raskt mot dollaren. Omvendt, hvis euroen begynner å falle mot dollaren, kan det hende at det er fornuftig å holde inventarene i det minste i håp om at euroen vil falle nok til at selskapet sparer på sine kjøpte varer. Bunnlinjen Over tid kan valutaverdiene variere ganske dramatisk. Men enkeltpersoner, investorer og bedriftseiere kan ta skritt for å redusere risikoen og dra nytte av slike valutabevegelser. Beta er et mål for volatiliteten, eller systematisk risiko, av en sikkerhet eller en portefølje i forhold til markedet som helhet. En type skatt belastet kapitalgevinster pådratt av enkeltpersoner og selskaper. Kapitalgevinst er fortjenesten som en investor. En ordre om å kjøpe en sikkerhet til eller under en spesifisert pris. En kjøpsgrenseordre tillater handelsmenn og investorer å spesifisere. En IRS-regelen (Internal Revenue Service) som tillater straffefri uttak fra en IRA-konto. Regelen krever det. Det første salg av aksjer av et privat selskap til publikum. IPO er ofte utstedt av mindre, yngre selskaper som søker. Gjeldsgrad er gjeldsraten som brukes til å måle selskapets økonomiske innflytelse eller en gjeldsgrad som brukes til å måle en person. Effekten av valutakursen på virksomheten Lesere Spørsmål: Hva er effekten av valutakursen på britiske bedrifter Valutakursen vil spille en viktig rolle rolle for bedrifter som eksporterer varer og importerer råvarer. I hovedsak: En avskrivning (devaluering) vil gjøre eksporten billigere og eksportfirmaer vil ha fordel. Imidlertid vil bedrifter som importerer råvarer møte høyere importkostnader. En takknemlighet gjør eksporten dyrere og reduserer konkurranseevnen til eksportfirmaer. Imidlertid vil minst råmaterialer (for eksempel olje) være billigere etter en verdsettelse. Effekt av avskrivninger i valutakursen Hvis det er en avskrivning i verdien av Pound, vil det gjøre Storbritannias eksport billigere, og det vil gjøre importen til Storbritannia dyrere. Ved inngangen til 2007 var valutakursen 1 1,50. Ved januar 2009 hadde pundet fallet i verdi, så 1 var nå bare verdt 1,10 (en avskrivning på 26) Påvirkning av britiske eksportører Anta at en britisk bil koster 4.000 til å bygge og selge for 5.000 i Storbritannia. I 2007 vil den europeiske prisen på denne bilen være 7.500 (5.000 1.5). I 2008 vil den europeiske prisen på denne bilen være 5.500 (5.000 1.1). De 26 avskrivningene betyr at europeiske forbrukere nå finner britiske varer mye billigere. Kostnaden ved å produsere bilen forblir den samme (forutsatt at deler ikke importeres), men den effektive markedsprisen i Europa har falt. Dette bør øke etterspørselen etter britiske varer. Øk fortjenestemarginen eller reduser utenlandsk pris Et britisk firma har et valg, det kan redusere den europeiske prisen fra 7.500 til 5.500, dette bør føre til økt salgsmengde og øke eksporten i Storbritannia. Alternativt kan firmaet holde prisen på 7.500 og bare gi en større fortjenestemargin. Det er et godt valg for eksportører å ha 8211 redusert europeisk pris og selge mer eller holde prisen det samme og gi en større fortjenestemargin. Påvirkning på råvareimportører Nedgangen i avskrivninger er at britiske firmaer som importerer råvarer, vil se en økning i kostnaden ved å kjøpe råvarer. Hvis det britiske bilfirmaet importerer motorer fra Tyskland for å få bilen, må den betale mer for å kjøpe motoren. Dette vil redusere fortjenestemarginen. Anta at en motor koster 1000 til å importere fra Tyskland. I 2007 koster dette 666 (1.0001,5). I 2009, med fallet i verdien av pundet, må de tilbringe 909 (1.0001,1) for å kjøpe den samme tyske motoren. Påvirkning av insentiver På sikt er det påstått at en avskrivning kan redusere ekspansjonene for eksport for å redusere kostnadene. Avskrivningene gir en økning i overskuddsmarginen på 8216easy8217. Det er mange som er mindre incitament til å kutte kostnader og øke produktiviteten. Hvis et firma står overfor en forståelse, kan de møte et større incitament til å redusere kostnadene. Påvirkning av verdsettelse på virksomheten Hvis det er en verdsettelse i verdien av pundet, f. eks. mellom juli 2011 og oktober 2012 økte verdien av pund fra 1 8211 1,1 til 1 1,25 Virkningen vil være: Eksporten vil bli dyrere. Dette vil føre til lavere etterspørsel etter britisk eksport eller bedrifter må redusere fortjenestemarginen. Importen blir billigere. Import av råvarer vil bli billigere. Evaluering av valutakursendringer på virksomheten Effekten av valutakursen på virksomheten avhenger av flere faktorer. 1. Elasticitet av etterspørsel. Hvis det er en avskrivning i verdien av pundet, avhenger virkningen av elastisitet i etterspørselen. Hvis britiske firmaer selger varer som er uelastiske, vil fallet i utenlandsk pris kun ha en relativt liten økning i etterspørselen. Hvis eksporten er prisfølsom, vil det være en større prosentandel økning i etterspørselen. Bevis tyder på at britiske varer blir stadig uelastiske og etter en avskrivning er det en relativt liten økning i etterspørselen. 2. Økonomisk vekst i andre land. I 200910 var det en betydelig nedskrivning i verdien av pundet, men den globale økonomien (og spesielt EU) var i lavkonjunktur. Derfor var etterspørselen etter britisk eksport svak 8211 til tross for lavere pris. 3. Avhenger av prosentandel av importerte råvarer. Hvis et britisk firma importerer råvarer og selger til hjemmemarkedet, kan det miste ut av en avskrivning. Hvis en bedrift bare importerer en liten prosentandel råvarer fra utlandet og selger til Europa, vil det komme mer til avskrivninger. 4. Det avhenger av hvorfor det var en verdivurdering avskrivning. Hvis det er en takknemlighet i pundet fordi britisk arbeidsproduktivitet øker, vil firmaene trolig kunne absorbere sterkere pund. Men hvis pundet stiger på grunn av spekulasjoner eller svakheter i andre land (for eksempel euro krise i 2011), kan firmaer bli konkurransedyktige fordi økningen i verdien av Pound ikke er knyttet til økt produktivitet og konkurranseevne. 5. Inflasjon Et mulig problem med avskrivninger er at det kan føre til inflasjon. (For mer informasjon se om avskrivninger forårsaker inflasjon) Hvis inflasjonen gir resultat, kan firmaene møte kostnader, for eksempel større usikkerhet. 6. faste kontrakter. Mange forretningsforetak har faste kontrakter for kjøp av importerte råvarer. Dette betyr at midlertidige svingninger i valutakursen vil få liten effekt. Prisen på kjøp av import vil bli satt opp til 12 eller 18 måneder fremover. Eksportører kan også bruke fremtidige alternativer for å sikre seg mot dramatiske bevegelser i valutakursen. Disse faste kontrakter bidrar til å redusere usikkerheten rundt valutakursendringer, og det kan være tidsslag mellom endringer i valutakursen og endringskostnader for virksomheten. Post navigationAsk C3 - ForEx Emergency - EN Videoopplæring Effekten av valutasvingninger på virksomheten din Den sveitsiske francen vokste tungt etter den sveitsiske nasjonalbanken (SNB) bestemte seg for å slippe sin lange dype på styrken av sin valuta. Det plutselige flytte forlot bedrifter med store tap, som konsernsjef og finansdirektører forsøker desperat å vurdere virkningen av dette trekket på sine kontoer og deres lønnsomhet. Usikkerhet om valutakursene i form av størrelsesorden og timing er å sette forretningsplaner under alvorlig stress. Simuleringer, scenarier og følsomhetsanalyser bidrar til å takle denne usikkerheten. Er du forberedt på fortsatt høy volatilitet og neste FX-smelting Se selv hvordan Apliqo C3 enkelt kan støtte vurderingen av den økonomiske effekten på både nåværende posisjon og budsjetter i denne korte videoen. Du trenger ikke å gå gjennom en mektig planleggingstrening igjen, bare opprett et nytt valutascenario på fluen og vurder effekten. Kom i kontakt med oss ved å fylle skjemaet til høyre og se hvordan Apliqo C3 kan fungere for deg og din bedrift.
No comments:
Post a Comment